理财规模止跌回升，“存款搬家”或将卷土重来

　　银行理财产品规模结束近6个月的持续下降，实现止跌回升。

　　银行理财产品规模为何止跌回升？

　　据中信证券预测，4月理财规模环比增长约2.3万亿元至28.63万亿元，环比增速为8.74%。

　　中信证券首席经济学家明明在接受中新经纬采访时表示，除了季节性因素外，银行理财产品规模止跌回升还与三个因素有关。即持续稳定不俗的理财收益；存款降息的影响逐渐显露，理财性价比进一步提高；手工补息的高息揽储行为被禁止，部分资金溢出到理财。

　　博通咨询金融行业首席分析师王蓬博则认为，理财规模回升的最直接原因是，债券市场企稳回升态势形成。

　　从宏观环境上来看，王蓬博表示，积极的宏观政策，偏宽松的货币政策都有望延续，以刺激更多资金配置到实体经济，这也给银行理财产品提供了更多可能性。此外，从各类投资产品对比来看，股市、基金等理财通道仍然在修复过程中，居民储蓄的持续升高和存款利率的降低仍将持续一段时间，表现相对稳健的银行理财就成为低风险偏好群体的理财首选。

　　银行理财高增势头能否持续？

　　在多方利好之下，专家认为，年内银行理财回暖的好势头有望维持。

　　明明表示，历史上5月均是理财规模较稳定的时期，尤其是理财子素有下半年冲量发力的惯例，其中，国有银行理财子发力更为明显。在国有银行的带动下，预计下半年理财整体规模将会重新站上30万亿元的关口。

　　中信证券数据显示，2029年-2021年，国有银行下半年理财规模的增量占全年增量的比例分别为180%、145%、165%。

　　“基于产品收益率以及资产配置情况优势，理财市场或得以进一步扩张。”明明表示，现金管理类产品收益率进入2024年以来呈现震荡下行趋势，目前与货基的收益率优势大幅缩小，但仍未被反超。与此同时，在存款利率调降背景下，理财兼具流动性与收益率双重优势，“存款搬家”或将卷土重来。

　　王蓬博也预计，随着金融市场逐渐稳定，理财规模应该会呈现一个稳步提升的过程。但他同时强调，以价换量的过程中，理财资金也有存款化倾向，银行面临盈利压力进一步增加的局面。

　　明明提醒，在银行理财规模扩大的过程中，若要进一步健康发展，银行还需要处理好三方面问题。一是合理规划设计产品结构布局，满足不同的投资者需求，提升客户的投资体验；二是注重投资者教育和投资者识别，打破刚兑思维，严禁虚假宣传；三是提升投研能力，优化市场跟踪、风控管理等流程制度。

　　此前，理财收益的大幅波动曾引发过理财赎回潮。为避免再次出现类似情况，王蓬博建议，银行在提升理财规模的过程中，首先要注意落实资产分散化多元配置，以应对投资市场波动；其次要真正做到以客户为中心的服务，提升产品能力和服务质量；此外，在营销过程中也要注意防范法律风险和合规风险，防止错误销售和不当销售。